E-ISSN 2791-9439 | ISSN 1300-1868
 

Original Article 


The Relationship Between Dividend Policies and Stock Returns: An Empirical Analysis for Selected Countries

Mustafa ÇAYIR, Nasuh Oğuzhan ALTAY.

Abstract
The effects of dividend policies on stock prices of firms have been investigated in this study. The dataset used in the study consists of annual observations between 2010 and 2015 of 1117 non-bank firms selected from S&P 500, FTSE 100, Nikkei 225, CAC 40, SSEC, BOVESPA, NSEI and BIST 100 indexes. According to the results that are estimated by System in GMM, increase in the cash dividend payout ratio of the firms affect their stock prices as positive. Thus, it might be said that obtained results from the paper support Signalling and the Information Content Approach and Bird in Hand Theory. On the other side, there isn’t enough evidence for validation of Irrelevance Theory.

Key words: Cash Dividend Policies, Stock Performance, System in GMM, Dividend Theories, Non-Bank Firms. JEL Codes: G32, G35, C33.



Temettü Politikaları ve Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişki: Seçilmiş Ülkeler İçin Ampirik Bir Analiz

Ozet
Bu çalışmada temettü politikalarının firmaların hisse senedi fiyatları üzerindeki etkileri incelenmiştir. Çalışmada kullanılan veri seti, S&P 500, FTSE 100, Nikkei 225, CAC 40, SSEC, BOVESPA, NSEI ve BIST 100 endekslerinden seçilen 1117 banka dışı firmanın 2010-5 dönemi yıllık gözlemlerinden oluşmaktadır. Sistem GMM yöntemiyle tahmin edilen sonuçlara göre, firmaların nakit temettü ödeme oranının artması, ilgili firmaların hisse senedi fiyatlarını olumlu etkilemektedir. Buradan hareketle, çalışmada elde edilen bulguların Bilgi İçeriği ve Gösterge Yaklaşımı ile Eldeki Kuş Teorisi’ni desteklediği söylenebilir. Diğer yandan, İlintisizlik Teorisi’nin geçerliliğine yönelik yeterli kanıt bulunmamaktadır.

Anahtar Kelimeler: Nakit Temettü Politikaları, Hisse Senedi Performansı, Sistem GMM, Temettü Teorileri, Banka-Dışı Firmalar. JEL Kodları: G32, G35, C33.


 
ARTICLE TOOLS
Abstract
PDF Fulltext
How to cite this articleHow to cite this article
Citation Tools
Related Records
 Articles by Mustafa ÇAYIR
Articles by Nasuh Oğuzhan ALTAY
on Google
on Google Scholar


How to Cite this Article
Pubmed Style

CAYIR M, ALTAY NO. [The Relationship Between Dividend Policies and Stock Returns: An Empirical Analysis for Selected Countries]. Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(109): 1-24. Turkish. doi:10.5455/ey.16699


Web Style

CAYIR M, ALTAY NO. [The Relationship Between Dividend Policies and Stock Returns: An Empirical Analysis for Selected Countries]. https://www.ekonomikyaklasim.org/?mno=292958 [Access: January 03, 2024]. Turkish. doi:10.5455/ey.16699


AMA (American Medical Association) Style

CAYIR M, ALTAY NO. [The Relationship Between Dividend Policies and Stock Returns: An Empirical Analysis for Selected Countries]. Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(109): 1-24. Turkish. doi:10.5455/ey.16699



Vancouver/ICMJE Style

CAYIR M, ALTAY NO. [The Relationship Between Dividend Policies and Stock Returns: An Empirical Analysis for Selected Countries]. Ekonomik Yaklasim. (2018), [cited January 03, 2024]; 29(109): 1-24. Turkish. doi:10.5455/ey.16699



Harvard Style

CAYIR, M. & ALTAY, . N. O. (2018) [The Relationship Between Dividend Policies and Stock Returns: An Empirical Analysis for Selected Countries]. Ekonomik Yaklasim, 29 (109), 1-24. Turkish. doi:10.5455/ey.16699



Turabian Style

CAYIR, Mustafa, and Nasuh Oğuzhan ALTAY. 2018. [The Relationship Between Dividend Policies and Stock Returns: An Empirical Analysis for Selected Countries]. Ekonomik Yaklasim, 29 (109), 1-24. Turkish. doi:10.5455/ey.16699



Chicago Style

CAYIR, Mustafa, and Nasuh Oğuzhan ALTAY. "[The Relationship Between Dividend Policies and Stock Returns: An Empirical Analysis for Selected Countries]." Ekonomik Yaklasim 29 (2018), 1-24. Turkish. doi:10.5455/ey.16699



MLA (The Modern Language Association) Style

CAYIR, Mustafa, and Nasuh Oğuzhan ALTAY. "[The Relationship Between Dividend Policies and Stock Returns: An Empirical Analysis for Selected Countries]." Ekonomik Yaklasim 29.109 (2018), 1-24. Print.Turkish. doi:10.5455/ey.16699



APA (American Psychological Association) Style

CAYIR, M. & ALTAY, . N. O. (2018) [The Relationship Between Dividend Policies and Stock Returns: An Empirical Analysis for Selected Countries]. Ekonomik Yaklasim, 29 (109), 1-24. Turkish. doi:10.5455/ey.16699





Most Viewed Articles
Most Accessed Articles

  • Ulusların Düşüşü - Güç, Zenginlik ve Yoksulluğun Kökenleri
    Why Nations Fail - The Origins of Power, Prosperity and Poverty [Turkish]
    Gönül DİNÇER
    Ekonomik Yaklasim. 2014; 25(93): 65-76
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.35517

  • DOSTOYEVSKİ'NİN İKTİSADİ YAKLAŞIMI VE İKTİSADİ AKLIN ELEŞTİRİSİ
    Dostoevsky’s Approach to Economics and Critique of the Economic Man [Turkish]
    Ceyhun GÜRKAN, Mustafa ÖZİŞ
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 99-128
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20004

  • BÜTÇE AÇIKLARININ CARİ İŞLEMLER DENGESİ ÜZERİNE ETKİLERİ: İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİNİN TÜRKİYE AÇISINDAN DEĞERLENDİRİLMESİ
    Effects of Budget Deficit on Current Account Balance: Analysis of Twin Deficits Hypothesis in Case of Turkey [Turkish]
    Metin BAYRAK; Ömer ESEN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 23-49
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20001

  • TÜRKİYE'DE KAMU SEKTÖRÜ BÜYÜKLÜĞÜ VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİNİN AMPİRİK ANALİZİ
    An Empirical Analysis on the Relationship between Public Sector Size and Economic Growth in Turkey [Turkish]
    Ömer Faruk ALTUNÇ, Celil AYDIN
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(82): 79-98
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20003

  • TÜRKİYE EKONOMİSİ İÇİN NAIRU TAHMİNİ
    NAIRU Estimation for the Turkish Economy [Turkish]
    Özlem YİĞİT; Atilla GÖKÇE
    Ekonomik Yaklasim. 2012; 23(83): 69-91
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.34098

  • Most Downloaded
    Top Downloaded Articles

  • Küresel Dengesizlikler ve Kriz Tartışması Işığında Cari Denge ve Sermaye Hesabını Anlamak
    Understanding Developments in Current Accounts and Financial Flows in Light of Discussions on Global Imbalances and Recent Crises [Turkish]
    Hasan Cömert, Güney Düzçay
    Ekonomik Yaklasim. 2015; 26(96): 59-90
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.35901

  • TEKNOLOJi TRANSFERi VE GELiŞMEKTE OLAN ÜLKELERiN REKABET GÜCÜ
    English Title Not Available [Turkish title: TEKNOLOJi TRANSFERi VE GELiŞMEKTE OLAN ÜLKELERiN REKABET GÜCÜ] [Turkish]
    Refik ÜREYEN, Metin DURGUT, Müfit AKYOS, Oğuz KARAKOÇ
    Ekonomik Yaklasim. 2003; 14(47 - Proceedings): 69-92
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10379

  • Sürdürülebilirlik Üzerine Tarihsel ve Güncel Bir Perspektif
    A Historical and Current Perspective on Sustainability [Turkish]
    Hüseyin Şen, Ayşe Kaya, Barış Alpaslan
    Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(107): 1-47
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.39101

  • Uluslararası Finansal Krizler
    English title is not available [Turkish title: Uluslararası Finansal Krizler] [Turkish]
    Veysel Çalışkan
    Ekonomik Yaklasim. 2003; 14(49 - Proceedings): 225-240
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10403

  • XVII. YÜZYILDA OSMANLILAR VE MERKANTİLİSTLER
    English Title Not Available [Turkish Title:XVII. YÜZYILDA OSMANLILAR VE MERKANTİLİSTLER] [Turkish]
    Mehmet BULUT
    Ekonomik Yaklasim. 2000; 11(39): 23-35
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10334

  • Most Cited Articles
    Most Cited Articles

  • HAYVANSAL GÜDÜLER: İNSAN PSİKOLOJİSİ EKONOMİYİ NASIL YÖNLENDİRİR VE KÜRESEL KAPİTALİZM İÇİN NİÇİN ÖNEMLİDİR?
    Animal Spirits: How Human Psychology Drives the Economy, and Why It Matters for Global Capitalism [Turkish]
    Gönül DİNÇER
    Ekonomik Yaklasim. 2011; 22(81): 129-132
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.20020
    Cited : 5522 times [Click to see citing articles]

  • İHRACAT VE EKONOMİK BÜYÜME ARASINDAKİ İLİŞKİ, İTHALATIN ROLÜ: TÜRKİYE ÖRNEĞİ (1980-1996)
    THE RELATIONSHIP BETWEEN EXPORT AND ECONOMIC GROWTH, THE EFFECTS OF IMPORT: THE CASE OF TURKEY (1980-1996) [Turkish]
    Arslan YIĞIDIM, Nezir KÖSE
    Ekonomik Yaklasim. 1997; 8(26): 71-85
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10258
    Cited : 91 times [Click to see citing articles]

  • İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİ (TÜRKİYE UYGULAMASI)
    English Title Not Available [Turkish Title:İKİZ AÇIKLAR HİPOTEZİ (TÜRKİYE UYGULAMASI)] [Turkish]
    Ahmet ZENGİN
    Ekonomik Yaklasim. 2000; 11(39): 37-67
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10335
    Cited : 89 times [Click to see citing articles]

  • TÜRKİYE\'DE İHRACAT, İTHALAT VE EKONOMİK BÜYÜME ARASINDAKİ iLiŞKİLERiN ZAMAN SERİSİ ANALİZİ
    A Time Series Analysis of Export, lmport and Economic Growth Relations in Turkey [Turkish]
    Mustafa ÖZER, Levent ERDOĞAN
    Ekonomik Yaklasim. 2006; 17(60-61): 93-110
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.10619
    Cited : 85 times [Click to see citing articles]

  • Sürdürülebilirlik Üzerine Tarihsel ve Güncel Bir Perspektif
    A Historical and Current Perspective on Sustainability [Turkish]
    Hüseyin Şen, Ayşe Kaya, Barış Alpaslan
    Ekonomik Yaklasim. 2018; 29(107): 1-47
    » Abstract » doi: 10.5455/ey.39101
    Cited : 78 times [Click to see citing articles]